Крах банков в США и ЕС – результат алчности и катализатор деглобализации
В США в начале марта рухнул Silicon Valley Bank (SVB) – 16-й по величине банк Америки. Банкротство SVB стало крупнейшим со времен кризиса 2008 года и вторым по величине в истории США после Washington Mutual Bank. «Это событие уровня вымирания для стартапов», — сказал CEO Y Combinator Гарри Тан.
Буквально через неделю фактически обанкротился Credit Suisse в Швейцарии: он был передан на баланс другого швейцарского монстра UBS. «Credit Suisse — это не просто швейцарская компания. Это часть швейцарской идентичности, — сказал Тьерри Буркарт, глава правой либеральной партии. —Швейцарии был бы нанесен тяжелый репутационный ущерб».
Одновременно с этим на грани дефолта оказался Deutsche Bank – крупнейший системный банк Германии и даже ЕС.
Что происходит в мировых финансах?*
Проблема США в плане банковского сектора прямо сейчас выглядит следующим образом. Из мелких и средних банков деньги стремительно перетекают в крупные банки. До тех пор, пока Минфин США и/или ФРС не прогарантируют (через фактический запуск остановленного в июне 2022 г. печатного станка) депозиты в мелких и средних банках на безлимитную сумму (а не до 250 000 долларов, как сейчас) процесс будет продолжаться, и каждый последующий "взрыв" банка ускорит процесса.
Что касается Credit Suisse, то это отдельная проблема, которая была в целом создана швейцарцами самостоятельно. Банк построил бизнес-модель на работе с богатыми русскими, китайцами, латиноамериканцами, арабами и т.д., а потом начал под диктовку Брюсселя/Вашингтона по беспределу карать часть "токсичных клиентов" из России, то все остальные клиенты (которые достаточно умны, чтобы понимать, что следующие – они) просто заберут деньги. А если вкладчики массово забирают деньги (дыра в балансе - $54 млрд), то банку – конец. Дойче Банк - примерно та же проблема, только в чуть разбавленном варианте: там есть ещё два направления бизнеса - кредитование реальной экономики и активное (спекулятивное) участие в финансовых рынках, правда, оба эти направления сейчас имеют проблемы.
Прямо сейчас нет катастрофических рисков для американской экономики или финансовой системы. Но если посмотреть чуть дальше, то ситуация становится более сложной.
У мелких и средних банков в экономике США есть важнейшая ниша: они кредитуют значимые сегменты экономики, которыми "крупняк" не хочет (в силу разницы в бизнес-моделях и риск-менеджменте) или не может (в силу регуляторных ограничений) заниматься.
Значимые сегменты американской экономики привыкли жить на ДЕШЁВЫЕ кредитные деньги, без этого у них дебет с кредитом не сходится и нужно просто банкротиться. Кредиты ранее набирались, когда ставка ФРС была около 0%, причём бизнес-модели многих бизнесов не предполагают "возврат долгов" вообще никогда, т.к. предполагается выплата старых кредитов из новых кредитов (и так до бесконечности). Приходит момент необходимости массового рефинансирования кредитов: а дешёвых денег - нет, а для многих заёмщиков - нет вообще никаких денег.
Представьте себе, что одновременно могут взорваться стартапы, венчурные фонды, часть технологических компаний и закредитованные компании-владельцы коммерческой недвижимости, а также банки/фонды, которые инвестировали/кредитовали коммерческую недвижимость.
И вишенка на тортике
Новый запуск печатного станка разгонит мировую инфляцию, которая и так не утихла. Единый глобальный мир распадается на части. Поэтому Россия, КНР и другие страны активно отгораживаются от токсичной мировой финансовой системы. Процесс болезненный, но безальтернативный.
#просто_о_сложном
